Por: Comunicaciones Value and Risk Rating S.A. // Luisa López
El
Comité Técnico de Calificación de Value
and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, con motivo de la
Revisión Extraordinaria, mantiene las calificaciones AA+ (Doble A Más) y VrR 1+
(Uno Más) a la Capacidad de Pago de Largo y Corto Plazo del municipio de Santiago de Cali. Esta Calificación,
AA+ (Doble A Más) indica que la
capacidad de pago de intereses y capital es alta, aunque con un riesgo
incremental limitado en comparación con las compañías o emisiones calificadas
con la categoría más alta. Por su parte, la calificación VrR 1+ (Uno Más) indica que la entidad cuenta con la más alta
capacidad para el pago de sus obligaciones, en los términos y plazos pactados,
dados sus niveles de liquidez.
Santiago
de Cali es la capital de departamento del Valle del Cauca y se consolida como
el tercer centro económico del país, con una participación promedio en los
últimos años de 5% sobre el PIB nacional. Su economía se concentra en la oferta
de bienes y servicios, la producción industrial y manufacturera de grandes y
medianas empresas.
Cali
se posiciona como el tercer eje de desarrollo y crecimiento económico del País,
gracias a la presencia diversas empresas de tipo industrial, manufacturero y de
servicios, en su zona metropolitana. Igualmente, se consolida como el centro de
desarrollo urbano, cultural, turístico y agrario del suroccidente colombiano,
con un incremento poblacional que ha favorecido el empleo y la competitividad
de la región.
A
continuación se exponen los principales motivos que soportan la Calificación
Extraordinaria:
* En la revisión anual del 2 agosto de 2019, Value and Risk asignó las calificaciones AA+ (Doble A Más) y VrR 1+
(Uno Más) a la Capacidad de Pago de Largo y Corto Plazo del municipio de
Santiago de Cali. En esta se consideró un cupo de endeudamiento por $554.500
millones, los cuales le fueron aprobados en 2016 y 2017 con el fin de apalancar
obras contempladas en el Plan de Desarrollo, con amortización a 2023, dos años
de gracia (a partir del primer desembolso) y una tasa indexada a la IBR. De
estos, a agosto de 2019 se habían desembolsado $279.174 millones, mientras que
el restante ($275.326 millones), se estiman recibirlos entre finales del año y
el primer trimestre de 2020.
* Bajo los escenarios de estrés elaborados por la Calificadora,
los indicadores de solvencia y sostenibilidad se ubicarían en máximos de 6,71%
y 52,73% entre 2020 y 2023, respectivamente, inferiores a los límites
regulatorios. Así mismo, la cobertura del servicio de la deuda con el superávit
primario alcanzaría en promedio 3,56 veces (2019 – 2023), mientras que con los
ingresos corrientes, un mínimo de 4,16 veces en 2021, cuando se presentan las
mayores presiones dada la finalización de los periodos de gracia. En opinión de
Value and Risk, Cali cuenta con una alta capacidad de pago. No obstante, hará
seguimiento a la evolución del endeudamiento y a la generación de recursos
propios, así como al control de gastos,
con el objetivo de identificar variables que puedan afectar su disciplina
fiscal, el cumplimiento de los niveles de solvencia
y sostenibilidad y por ende, su estructura perfil financiero en el largo plazo.
Una calificación de riesgo
emitida por Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, es
opinión técnica que en ningún momento pretende ser recomendación para comprar, vender o mantener
una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del
título. Es una evaluación de la probabilidad de que el capital del mismo y sus
rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta
publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas,
por ello la calificadora no asume responsabilidad por errores, omisiones o por
resultados derivados del uso de esta información.
No hay comentarios:
Publicar un comentario